股改不一定要上市。国家没有要求必须上市，股改只要按时分红就可以了。
股改是通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平衡协商机制，消除A股市场股份转让制度性差异的过程。股权设置有四种形式：国家股、法人股、个人股、外资股。股改在很多方面制约了资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革。股改的目的是让国有股和法人股“享受”普通股的市场待遇，能够参与市场流通，通过全流通实现同股同权，同股同利。
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